目前，據本刊記者了解，鑒于城投債市場(chǎng)存在的問(wèn)題，政府已經(jīng)開(kāi)始重視并準備采取應對措施。而且，監管當局近期會(huì )規范政策，提高門(mén)檻，嚴格審查，控制過(guò)熱勢頭。
比如，國家發(fā)改委財金司司長(cháng)徐林近日罕見(jiàn)而具體地指出，“事業(yè)單位的資產(chǎn)不能計入凈資產(chǎn)、利潤主要來(lái)自財政補貼的城投公司將不鼓勵發(fā)債、評級低的城投債不準進(jìn)入交易所市場(chǎng)等規定，政府都在考慮。”這是監管層控制當前市場(chǎng)過(guò)熱意向的表現，同時(shí)表明，未來(lái)政府監管的方向應該是“提高門(mén)檻,嚴格審查”，且城投債市場(chǎng)將在監管下進(jìn)一步規范。
“在當前的大背景下，繼續發(fā)行城投債必不可少。”劉明軍認為，“但是一定要最大程度地減少城投債的風(fēng)險，在發(fā)債門(mén)檻和審查力度上下功夫。”他認為，在操作過(guò)程中，相關(guān)的監管部門(mén)要加強監管，“比如，發(fā)行主體是否具備條件？項目的可行性分析如何？流程是否合規？除此以外，后期募集的資金管理也要跟上。”
“地方在發(fā)行債券時(shí)一定要考慮地方財政承受能力，不能沒(méi)有節制，要算一個(gè)大賬，”沈小平表示，地方政府要明晰每年的收入情況和償還能力，一定要有能力保持地方財政流動(dòng)性。
“另外，投資項目一定是要有效益的。”沈小平認為，現在有些地方在投資的過(guò)程中有點(diǎn)“一哄而上”，本來(lái)一些審核過(guò)不了關(guān)的，現在通過(guò)刺激計劃列進(jìn)來(lái)了，包括一些產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，“地方政府腦子不能太熱，不能不符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求。通過(guò)發(fā)城投債很容易造成產(chǎn)能過(guò)剩，在這方面一定要謹慎，投資項目一定要符合國家的社會(huì )效益和經(jīng)濟效益。”
結合國外經(jīng)驗，中國社科院研究生院投資系教授宋立表示，與一般責任地方債券相比，美國的收入債券（與我國的城投債接近）不直接構成地方政府債務(wù)，有利于減輕地方政府財政壓力和債務(wù)負擔。發(fā)行這種債券也不存在嚴格的市場(chǎng)約束，發(fā)行者作為獨立法人可以有比較好的透明度，其償還能力不受政府債務(wù)負擔的影響，因此受到市場(chǎng)的歡迎。
“要從根本上解決城投債的問(wèn)題，首先整個(gè)財政體制要改革。”周明劍認為，經(jīng)過(guò)四次財政改革，中央政府財力擴大的同時(shí)，地方財政的實(shí)力過(guò)于薄弱，“地方政府承擔著(zhù)發(fā)展地方經(jīng)濟、提高人民生活水平的重任，卻沒(méi)有與之相匹配的財權。地方政府如果有錢(qián)了就不會(huì )大肆發(fā)行城投債。”
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